Para evitar el efecto "Letterbox" en Vegas, realiza lo siguiente:

1. Siempre debes pensar en adaptar la configuración del proyecto a los medios que deseas renderizar.  Selecciona en el menú "Archivo" ("Project") > "Propiedades".
2. Selecciona la plantilla correspondiente.
   Si no estás seguro de cuál es la plantilla que debes seleccionar, haz clic en "Match Media Setting" (el botón con el icono de la carpeta que se encuentra en la esquina superior derecha del diálogo de "Propiedades"). Navega hasta tu archivo fuente de vídeo y pulsa "Abrir". Así se seleccionará automáticamente la plantilla correcta.
3. Finalmente, haz clic en "Aceptar".

Si modificas la configuración anterior en un proyecto ya existente, debes cambiar también la configuración de vista previa del proyecto. 

1. Para ello haz clic en el botón "Event Pan/ Crop" de la primera pista de tu proyecto.
2. Haz clic derecho sobre la imagen y selecciona la configuración "Match Output Aspect".
3. Cierra la ventana "Event Pan/Crop".
4. Haz clic derecho sobre la primera pista de la línea temporal y selecciona "Copy".
5. Selecciona todos los clips que se encuentran en la línea temporal, haz clic derecho y elige "Paste Event Attributes".

Ahora verás todos los clips con la configuración seleccionada.