Kann es sein, dass Du Windows XP als 64 Bit Variante verwendest? Dann liegt das Problem hier.
Muma unterstützt zwar auch 64 Bit Systeme, wie Vista oder 7 64, aber Windows XP 64 hat eine sehr geringe Verbreitung. Ansonsten ggf. mal den Kompatibilitätsassistenten probieren, so wie hier http://www.winhistory.de/more/winxp64.htm gezeigt.
Wenn Du 4 GB oder mehr Ram hast, dann lege Dir auch eine Ramdisk an, wie unter